公募基金费率改革来了，从主动权益类基金开始

7月8日上午，证监会有关部门负责人就公募基金费率改革答记者问时表示，证监会根据行业发展实际和投资者需求，制定了公募基金行业费率改革工作方案。下一步，将按照“突出重点、远近结合、稳慎推进、统筹发展”的工作思路，坚持市场化、法治化原则，全面优化公募基金费率模式，稳步降低行业综合费率水平，逐步建立健全适合我国国情市情、与我国公募基金行业发展阶段相适应的费率制度机制，促进行业健康发展与投资者利益更加协调一致、互相支撑、共同实现。

权益类基金募集情况正在发生积极变化

【资料图】

近年来，我国公募基金行业快速发展，已成为资本市场十分重要的机构投资者，在提高直接融资比重、促进资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家重大战略方面发挥了积极作用。

围绕公募基金高质量发展这一主线，基金公司持之以恒大力发展权益类基金,积极培育核心投资能力,在努力提升投资业绩、做好投资者服务和持续陪伴的同时,积极践行“逆向销售”，市场低点时逆势多发、多卖基金,高点时少发、少卖基金,成效初显。

今年上半年,权益类基金发行市场正在发生积极变化,新募集权益类基金299只,募集规模1513亿元,募集总规模与去年同期持平,单只产品平均募集规模5.06亿元,比去年同期 4.47亿元已呈现明显的边际改善。

主动权益产品管理费率降至1.2%

为继续大力发展权益类基金,今日上午，部分机构公告旗下主动权益存量产品管理费率、托管费率分别降至1.2%、0.2%。

近十年来,我国公募基金行业费率整体呈现持续下降态势,平均管理费率由2013年的0.93%降至2022年的0.56%。其中,债券型基金和被动权益类基金各项费率均显著下降（债券型基金管理费率、托管费率、销售服务费率分别下降43%、50%、38%,被动权益类基金相关费率分别下降53%、50%、33%。此次费率改革主要聚焦于主动权益类基金。），2022年，我国债券型基金、被动权益类基金管理费率分别为 0.34%、0.48%，美国共同基金相关费率分别为0.44%、0.39%，两者基本持平。

目前主动权益类基金平均管理费率相对较高，改革后，主动权益类基金管理费率由1.6%降至1.2%,剔除尾随佣金后的实际管理费率将由1.1%降至0.8%。（特别是主动权益类基金，平均管理费率为1.6%，代销渠道保有规模占总规模的比例超80%，尾随佣金占管理费的比例为34%，剔除尾随佣金影响后的管理费率约1.1%。）

而且，我国公募基金行业主要依托商业银行、证券公司等代销渠道拓展客户，与欧盟、香港市场较为类似，基金公司还要从管理费中提取一定比例尾随佣金支付销售机构，作为销售机构招揽、服务投资者的对价，所以实际管理费率比名义费率还要低一些。

如果考虑部分国际同类市场普遍在管理费基础上额外收取0.6%-1.2%投顾费，例如，美国主动股票型基金平均管理费率为0.7%，投顾费率为0.6%-1.2%，投资者实际承担的综合费率为1.3%-1.9%。改革后，我国主动权益类基金实际费率低于全球可比市场水平，是一个比较合理的水平。

推动权益类基金发展

此次费率改革是行业发展的必然结果。客观来看，公募基金行业的管理规模和经营利润快速增长，现已初步具备改革完善收费机制的条件。基金公司经营成本相对固定,随着管理规模不断增长,规模效应促使基金运营的边际成本不断下降,为降低基金费率提供了条件。

另一方面, 公募基金行业始终坚持普惠初心，着力提升投资者获得感。投资者追求更丰富的产品体系、更低廉的投资成本,也促使基金公司不断创新产品类型、积极调降基金费率，积极让利于民。

主动权益类基金费率降低，将推动各类专业机构投资者及中长期资金通过公募基金加大权益类资产配置，并为全面实行股票发行注册制改革提供稳定的流动性，长期来看，将进一步促进权益类基金发展，推动行业实现“总量提升、结构优化”，推动资本市场平稳健康发展。

（责任编辑：曹言言 HA008）

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